文丨李振兴
8月3日，万豪国际披露的2026年第二季度及上半年财报显示，万豪全球每间可售房收入（RevPAR）同比上涨3.4%，美加市场5%的高增长成为业绩核心支柱。但中东地缘冲突压制海外整体表现，叠加资产减值、诉讼计提等一次性支出，国际市场整体下滑0.5%，账面净利润增长近乎停滞。大中华区成为海外稳定增长极，奢华酒店矩阵拉动RevPAR同比上涨超3%。
2026年第二季度，万豪营收70.71亿美元，同比增长4.8%。调整后净利润为8.44亿美元，同比增长16%，主营业务盈利能力持续走强。2026年上半年，总营收达137.25亿美元，净利润为14.14亿美元。
二季度，万豪全球净新增客房17,900间，客房总量较2025年二季度末提升4.5%；截至6月末，万豪全球运营酒店超10,000家，客房总数181.37万间。全球待开发储备项目达4,186家、62.9万间客房，同比提升近7%，其中44%的储备客房处于在建或品牌转换阶段。
上半年酒店签约量创历史纪录，存量物业品牌转换成为扩张核心渠道，转换项目占签约总量的三分之一，占新开业酒店的四成，低成本扩张模式效率突出。
二季度特许经营及基础管理费为13.66亿美元，同比上涨14%，增长动力来自客房规模扩张、全市场平均房价（ADR）上行，以及美国联名信用卡手续费增量；激励管理费为2.12亿美元，同比小幅增长6%，美加高端酒店经营红利持续释放。
就区域而言，作为世界杯的合作伙伴，万豪美加市场可谓一枝独秀，全档次酒店量价齐升。美加地区系统RevPAR同比上涨5%，奢华品牌溢价能力最强，丽思卡尔顿RevPAR涨幅达9.9%，ADR接近600美元；精选长住酒店出租率稳定维持在80%以上，抗周期属性凸显，成为集团业绩的安全垫。
万豪首席执行官Anthony Capuano在财报发布时明确指出，美国和加拿大区域第二季度RevPAR上涨5%，这是13个季度以来的最高季度涨幅。无论是世界杯举办市场还是非举办市场，均表现出强劲的增长态势。美国和加拿大地区的持续强劲表现，以及与世界杯相关的增量需求，共同为二季度的业绩提供了有力支撑。
中东地缘冲突造成海外市场整体转弱，形成显著业绩拖累。国际市场整体RevPAR同比下滑0.5%，根源在于中东区域RevPAR暴跌43%，直接拉低欧洲、中东和非洲（EMEA）大区整体RevPAR超过5%。尽管欧洲、亚太、大中华均实现正向增长，但增量无法抵消中东的大幅下滑，造成全球区域格局失衡。
经营数据显示，中东酒店出租率同比大幅下滑17.3个百分点，ADR同步下跌12.4%，客流与定价双重受挫，短期修复存在不确定性。
在海外多数区域分化波动的背景下，大中华区是为数不多持续稳定增长的市场。财报披露，二季度大中华区系统RevPAR同比上涨超3%；上半年，大中华区RevPAR同比增长4.4%，延续了复苏态势，平均入住率达到67.1%。
万豪方面称，增长核心驱动力来自奢华品牌矩阵与核心城市市场。香港、海南、中国台湾等区域高端出行和休闲度假需求旺盛，JW万豪、丽思卡尔顿、瑞吉、豪华精选等奢华酒店定价与入住表现领跑区域；高端商务及度假客群支撑酒店ADR稳步上行，形成差异化增长优势。
对比中东及部分拉美市场的疲软，大中华区休闲及跨区域出行需求韧性突出，有效抵消了海外市场部分负面压力。
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